Hatten die Amerikaner und ihr Putsch ausländische Investitionen in B3 beeinflusst?

Von joao • 1 Jahr zurück

Nach Angaben der Institution selbst überstiegen die Beiträge von außerhalb Pau-Brasiliens im vergangenen Jahr die Marke von 100 Milliarden R$. Nichtansässige investierten im vergangenen Jahr 100,8 Milliarden R$ in Sekundärmarktanteile, der höchste Betrag seit 2016, als B3 mit Daten an die Börse ging.

Allerdings haben ausländische Investoren, die zuvor optimistischer hinsichtlich des brasilianischen Binnenszenarios in Kombination mit dem günstigen makroökonomischen Szenario waren, ihre Stimmung in Bezug auf den lokalen Kapitalmarkt verloren.

Sind die Putsche vom 8. Januar, die als „Brasiliens Kapitol“ bezeichnet werden, und der Bruch in Americana dafür verantwortlich? Ja. Aber das gilt auch für die Lula-Regierung, so die von Financial Intelligence befragten Investoren.

Auch wenn der Januar schwierig war, erwarten ausländische Investoren immer noch ein günstiges internationales Szenario für die an der B3 notierten Aktien.

Die Auslandsinvestitionen gehen zurück, bleiben aber positiv

Bisher waren die Bilanzen ausländischer Investoren bei B3 im Januar positiv. Laut einem Bericht des Analysehauses Eleven wurden am Vorabend des Donnerstags 4,97 Milliarden R$ eingesammelt.

Doch seit Lulas Wahl ist das positive Volumen ausländischer Spenden zurückgegangen.

Im Jahr 2022 verzeichneten ausländische Investitionen in den ersten Monaten einen höheren jährlichen Zufluss: im Januar 23,39 Milliarden R$; im Februar 24,310 Millionen Reais; und im März R$ 21,36 Milliarden.

Seit der Wahl waren die Zuflüsse im November und Dezember positiv, wobei B3 Zuflüsse von 2,92 Milliarden R$ bzw. 15,22 Milliarden R$ verzeichnete.

Der Rückgang der Auslandsinvestitionen ist auf eine veränderte Wahrnehmung der neuen Lula-Regierung zurückzuführen. NCH ​​Capital-Partner James Guldbransen bezeichnete die Woche nach der Wahl als „eine lange Zeit“. Eine völlige Enttäuschung.“

Der Einschätzung zufolge fiel das Thermometer der amerikanischen Anlegerstimmung mit Brasilien, ebenso wie die marktfeindlichen Reden von Lulas Wirtschaftsteam, und die Minister äußerten negative Meinungen zu Arbeit und Ruhestand.

Der Gringo hat im Allgemeinen eine positive Einstellung zu Lula, weil er derjenige war, der Brasilien durch einige der besten Jahre an der Börse geführt hat“, sagt James.

Aber was ist passiert, dass Lula diesen Glanz verloren hat? „Seit der Wahl haben die Nachrichten aus dem Wirtschaftsteam und bestimmte Reden [von Lula] die mir bekannten Investoren beunruhigt“, sagt der Partner von NCH Capital.

Wie wirkt sich der Betrug auf ausländische Investitionen aus?

Dieser Moment ist also ein Weckruf für Gringos. Der gescheiterte institutionelle Putschversuch am 8. Januar löste heftige Reaktionen der Drei Mächte aus.

Mit Vandalismus im Planalto-Palast, im Nationalkongress und im STF-Gebäude (Bundesgerichtshof) trug die schnelle Reaktion der Justiz und der politischen Klasse dazu bei, die Stimmung ausländischer Investoren zu besänftigen, als die Invasionen in Brasilia die Titelseiten von gewannen seine wichtigsten Zeitungen. Land.nächsten Tag.

Niemand außerhalb habe die Möglichkeit eines Rückgangs der Einstiegsmarge in Betracht gezogen, sagt Antônio Miranda, Investmentdirektor bei Compass Invest. Die ruhige Reaktion des Marktes auf das „Ergebnis“ der Invasion war überraschend positiv: Der Real schwankte gegenüber dem Dollar nicht nach unten, was normalerweise der Fall ist, wenn die Botschaft eine Flucht ist.

Der Dollar schloss an diesem Montag (9) höher, einen Tag nachdem die Bolsonaros den Kongress, den Planalto-Palast und die STF überfallen hatten. Die US-Währung stieg am 9. Tag um 0,41 % und notierte bei R$ 5,2570. Trotz der Angriffe auf Institutionen in Brasilia kam es zu keiner Panik auf dem Finanzmarkt. Die schnelle Reaktion der Leiter brasilianischer Institutionen verstärkte die Reaktion der Anleger.

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Der Fall der Amerikaner und Gringos ist unsicher.

Fälle von Kontodiebstählen in den Vereinigten Staaten von Amerika erschrecken weiterhin ausländische Investoren. Auf der Messe in Davos waren Unstimmigkeiten in den Bilanzen der Detailhändler an der Tagesordnung. Internationale Investoren befragen brasilianische Banker und Manager zu dem, was mit dem börsennotierten Unternehmen passiert ist.

Hinter Americanas und im Rechtsmittelverfahren untergräbt der Fall die Glaubwürdigkeit der Investitionen, sagt Kevin Munier, Leiter Private Equity und Leistungsentwicklung bei der Unternehmensberatung Alvarez & Marsal.

Auch weil es sich bei dem Fall um einen Börsengiganten handelte – bevor die Lücke durch seinen ehemaligen CEO Sergio Real entdeckt wurde, hatte das Unternehmen einen Marktwert von 10,82 Milliarden Reais. Heute ist es 640,8 Millionen Reais wert.

Für den Franzosen, der dem Gringo als Führer dient und ihm zeigt, wie man in Brasilien investiert, zeigen das „brasilianische Kapitol“ und der Fall der Americanas die Volatilität des lateinamerikanischen Marktes. „Die größte Herausforderung für Pau-Brasil besteht jetzt darin, Glaubwürdigkeit zu schaffen“, bekräftigt Munier.

„Es kann der Welt zeigen, dass Pau-Brasilien innerhalb bestimmter Kriterien wachsen kann, aber mit einer Raffinesse, die der entwickelter Länder ähnelt. Es gibt feste Regeln und das, was in den letzten Tagen passiert ist, kann nicht passieren [ein Angriff auf die Demokratie und eine Verletzung der Amerikaner]“, sagt er.

Meunier glaubt, dass sich einige Sektoren des brasilianischen Marktes, etwa Bildung und Gesundheit, entwickeln. Es ist ein starker Anziehungspunkt für ausländische Investitionen.

Wird sich der brasilianische b3-Aktienmarkt von nun an verbessern?

Das Risiko eines stärker interventionistischen Lula-Mandats in der Wirtschaft müsse von ausländischen Investoren noch eingeschätzt werden, sagte James. Der lokale Investor ist eher auf die Bewertung von Vermögenswerten auf der Grundlage von Änderungen in der nationalen Politik spezialisiert.

Der amerikanische Investor geht davon aus, dass sich Brasilien in einer Phase des „Abwartens“ befindet, in der politische Risiken zu einem Absturz der Aktienkurse führen können. „Es ist schwer zu sagen, dass die Risiken von ‚Dilma 3‘ von einem Außenstehenden eingeschätzt werden. Weil sie Angst vor „Dilma 3“ haben, sagt James Guldbranssen.

Was den B3 im ersten Halbjahr begünstigen dürfte, ist die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft, eine kontrolliertere Inflation aufgrund des Zinserhöhungszyklus der Zentralbank und die Erwartung, dass der Zinserhöhungszyklus der Fed (Federal Reserve) in den nächsten sechs Monaten enden wird Monate. Monate.

Mounier hingegen hält es für zu früh, Kritik an der neuen Regierung zu äußern. Für die Exekutive sollten die Ministerien der zweiten und dritten Ebene mehr Kontrolle über die Formulierung der Politik in der Regierung haben. Dies ist ein Name, der mehr Stabilität in die brasilianische Politik bringen kann. „Das sind nicht nur Minister, sondern Menschen, die Tag für Tag Ministerien leiten.“

Das größte Problem bei der Anwerbung von ausländischem Kapital ist jedoch die Stabilität der öffentlichen Finanzen. In diesem Sinne, sagt Meunier, kann der Gringo die erwartete Änderung des fiskalischen Ankers mit dem Ende der Ausgabenobergrenze als Referenz für die Entwicklung der Staatsverschuldung mit Argwohn betrachten.

„Änderungen der Bewertungskriterien für ausländische Investoren sind ein Fragezeichen. „Warum haben Sie die Kriterien geändert? Möchten Sie etwas vertuschen? Gab es Probleme mit dem Vorgängermodell? Es bringt auch Instabilität und Glaubwürdigkeitsverlust mit sich“, sagt der Direktor von Alvarez&Marsal.

Rückgang der Auslandsinvestitionen wirkt sich auf B3 aus?

Fragen zum Kauf von Aktien? Sehen Sie sich die Top-10-Tipps der Experten für Januar an. Die Situationsanalyseprofile auf Länderebene sind unterschiedlich. Brasilianer haben viel mehr Erfahrung in der Beurteilung der Mikroökonomie ihrer eigenen Börse, ebenso wie Ausländer eine ganzheitlichere Sicht auf den Markt haben.

Der Rückgang der Auslandsinvestitionen hat sich jedoch hauptsächlich auf den Aktienmarkt ausgewirkt.

„Wenn ausländische Investoren in die B3 einsteigen, kaufen sie meist Rohstoffe und Banken. Wenn der Zustrom [von ausländischem Kapital] zurückgeht, verfügt der Markt über wenig Liquidität, die Preise für Unterpapiere steigen sprunghaft an“, erklärt Reinaldo Oliveira, Partner bei Renova Invest Corretor , wobei zu berücksichtigen ist, dass Einzelinvestoren hinsichtlich des Transaktionsvolumens auf B3 nicht so stark sind wie ausländische [institutionelle] Investoren.

„Das passiert häufig an Feiertagen in den Vereinigten Staaten von Amerika. Die Liquidität wird abnehmen“, fügte er hinzu.

Als Beispiel verwendet er das Wirtschaftsvolumen des 16. Januar, den Amerikanern als Martin-Luther-King-Feiertag bekannt. Zu diesem Zeitpunkt belief sich der Handelsumsatz für B3 auf etwa 14,5 Milliarden R$. An einem typischen Tag belaufen sich die Handelsumsätze auf etwa 22 bis 25 Milliarden Reais.

Was ist mit inländischen Investoren?

Lokale Investoren sind bereits pessimistisch, was die Regierung Lula angeht. Nachdem einige Krisen überwunden sind und Gespräche in der Wirtschaft geführt haben, die zu Spannungen bei den Vermögenswerten führen, kühlt der brasilianische Investor nun seine Kritik ab, inmitten von „marktfreundlichen“ Vorwürfen von Führungskräften. Der Markt wartet auf Neuigkeiten zu Reformen wie Arbeits- und Sozialversicherung.

Allerdings sei das Gleichgewicht zwischen institutionellen Anlegern und Privatpersonen im Januar negativ, sagt Reinaldo.

Ab sofort steht der institutionelle Anlegerstatus von B3 im Januar für negative R$ 5 Milliarden zum Verkauf. Privatanleger haben seit Anfang dieses Monats 617 Millionen R$ von der Börse abgezogen.