¿Afectaron los estadounidenses y su golpe a las inversiones extranjeras en B3?
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Según datos de la propia institución, las contribuciones de fuera de Pau-Brasil superaron la marca de R$ 100 mil millones el año pasado. Los no residentes invirtieron R$ 100.8 mil millones en acciones del mercado secundario el año pasado, la cantidad más alta desde 2016, cuando B3 se hizo público con los datos.
Sin embargo, los inversionistas extranjeros, que antes eran más optimistas sobre el escenario interno brasileño, combinado con el escenario macroeconómico favorable, han perdido su sentimiento en relación al mercado de capitales local.
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¿Son los golpes del 8 de enero denominados “Capitolio de Brasil” y la ruptura en Americana los culpables? Sí. Pero también lo es el gobierno de Lula, según inversores entrevistados por Financial Intelligence.
Si bien enero fue conflictivo, los inversionistas extranjeros aún esperan que el escenario internacional sea favorable para las acciones que cotizan en el B3.
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La inversión extranjera cae, pero sigue siendo positiva
Hasta el momento, los saldos de los inversores extranjeros en B3 en enero han sido positivos. Según un informe de la casa de análisis Eleven, recaudó R$ 4,97 mil millones en la víspera del jueves.
Pero, desde la elección de Lula, el volumen positivo de aportes extranjeros ha disminuido.
En 2022, las inversiones extranjeras registraron una mayor entrada anual en los primeros meses: en enero, R$ 23.390 millones; en febrero, 24.310 millones de reales; y en marzo, R$ 21,36 mil millones.
Desde las elecciones, las entradas han sido positivas en noviembre y diciembre, con B3 registrando entradas de R$ 2920 millones y R$ 15220 millones, respectivamente.
La caída de la inversión extranjera se debe a un cambio de percepción del nuevo gobierno de Lula. El socio de NCH Capital, James Guldbransen, describió la semana posterior a las elecciones como "mucho tiempo". Una completa decepción.”
Según la evaluación, el termómetro del sentimiento de los inversores estadounidenses cayó con Brasil, al igual que los discursos antimercado del equipo económico de Lula, y los ministros expresaron opiniones desfavorables sobre el trabajo y la jubilación.
El gringo en general tiene una inclinación positiva hacia Lula porque fue él quien condujo a Brasil a través de algunos de los mejores años en el mercado de valores”, dice James.
Pero, ¿qué le pasó a Lula para perder ese brillo? “Desde la elección, las noticias que han salido del equipo económico y ciertos discursos [de Lula] han preocupado a los inversionistas que conozco”, dice el socio de NCH Capital.
¿Cómo afecta la estafa a la inversión extranjera?
Entonces este momento es un llamado de atención para los gringos. El fallido intento de golpe institucional del 8 de enero fue fuertemente respondido por los Tres Poderes.
Con actos vandálicos en el Palacio del Planalto, en el Congreso Nacional y en el edificio del STF (Supremo Tribunal Federal), la rápida respuesta del poder judicial y de la clase política ayudó a apaciguar los ánimos de los inversionistas extranjeros cuando las invasiones a Brasilia conquistaron las portadas de los periódicos. sus principales diarios del país.día siguiente.
Nadie afuera consideró la posibilidad de una caída en el margen de entrada, dice Antônio Miranda, director de inversiones de Compass Invest. La tranquila reacción del mercado ante el “resultado” de la invasión fue sorprendentemente positiva: el real no fluctuó a la baja frente al dólar, lo que suele ocurrir cuando el mensaje es de fuga.
El dólar cerró al alza este lunes (9), un día después de que los Bolsonaros invadieran el Congreso, el Palacio del Planalto y el STF. La moneda estadounidense subió 0,41 % el noveno día, cotizando en R$ 5,2570. A pesar de los ataques a las instituciones en Brasilia, no hubo pánico en el mercado financiero. La rápida respuesta de los responsables de las instituciones brasileñas aumentó la reacción de los inversores.
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El caso de los americanos y los gringos son inseguros.
los casos de violación de cuentas en los estados unidos de américa continúan asustando a los inversionistas extranjeros. Las discrepancias en los balances de los minoristas estuvieron en la agenda de la feria de Davos. Los inversores internacionales cuestionan a los banqueros y gerentes brasileños sobre lo que pasó con la empresa que cotiza en bolsa.
Detrás de Americanas, y en el proceso de apelación legal, el caso socava la credibilidad de las inversiones, dice Kevin Munier, jefe de capital privado y desarrollo de desempeño de la firma de consultoría de gestión Alvarez & Marsal.
También porque el caso involucraba a un gigante del mercado de valores: antes de que su ex director ejecutivo, Sergio Real, descubriera el agujero, la empresa tenía un valor de mercado de 10.820 millones de reales. Hoy vale 640,8 millones de reales.
Para el francés que sirve de guía al gringo para mostrarle cómo invertir en Brasil, el “Capitolio brasileño” y el caso de Americanas muestran la volatilidad del mercado latinoamericano. “El mayor desafío para Pau-Brasil ahora es crear credibilidad”, reitera Munier.
“Puede mostrarle al mundo que Pau-Brasil puede crecer dentro de ciertos criterios, pero con una sofisticación similar a la de los países desarrollados. Hay reglas fijas y lo que pasó en los últimos días no puede pasar [un ataque a la democracia y una violación de los estadounidenses]”, dice.
Meunier cree que algunos sectores del mercado brasileño, como educación y salud, se están desarrollando. Es un poderoso atractivo para la inversión extranjera.
¿Mejorará la bolsa de valores b3 brasileña a partir de ahora?
El riesgo de un mandato de Lula más intervencionista en la economía aún debe ser evaluado por los inversionistas extranjeros, dijo James. El inversor local está más especializado en valorar activos en función de cambios en la política nacional.
El inversionista estadounidense evalúa que Brasil está viviendo un momento de “esperar y ver”, en el que el riesgo político puede hacer que las acciones se desplomen. “Es difícil decir que los riesgos de 'Dilma 3' están cotizados por un extraño. Porque están aterrorizados por “Dilma 3”, dice James Guldbranssen.
Lo que debería favorecer al B3 en el primer semestre es la reapertura de la economía china, una inflación más controlada por el ciclo de subida de tipos del banco central y la expectativa de ciclo de subidas de tipos de la Fed (Reserva Federal) que terminará en los próximos seis meses. meses. meses.
Mounier, por su parte, cree que es demasiado pronto para criticar al nuevo gobierno. Para el ejecutivo, quienes deberían tener más control sobre la formulación de políticas en el gobierno son los ministerios de segundo y tercer nivel. Este es un nombre que puede traer más estabilidad a la política brasileña. “Estos no son solo ministros, sino personas que dirigen ministerios día tras día”.
Sin embargo, el mayor problema para atraer capital extranjero es la estabilidad de las cuentas públicas. En ese sentido, dice Meunier, el esperado cambio de ancla fiscal, con el fin del techo de gasto como referencia para la trayectoria de la deuda pública, puede ser visto con desconfianza por parte del gringo.
“Los cambios en los criterios de evaluación de los inversores extranjeros son un signo de interrogación. ¿Por qué cambiaste el criterio? ¿Quieres encubrir algo? ¿Hubo algún problema con el modelo anterior? También trae inestabilidad y pérdida de credibilidad”, dice el director de Álvarez&Marsal.
¿Caída de inversión extranjera afecta a B3?
¿Preguntas sobre acciones para comprar? Vea las 10 mejores selecciones de los expertos para enero. Los perfiles de análisis de situación a nivel de país son diferentes. Los brasileños tienen mucha más experiencia en la evaluación de la microeconomía de su propio intercambio, al igual que los extranjeros tienen una visión más holística del mercado.
Pero la caída de la inversión extranjera ha afectado principalmente al mercado de valores.
“Cuando los inversionistas extranjeros ingresan al B3, la mayoría de las veces compran commodities y bancos, si cae la entrada [de capital extranjero], el mercado tiene poca liquidez, los precios de los subtítulos se disparan”, explica Reinaldo Oliveira, socio de Renova Invest Corretor , recordando que los inversores individuales no son tan fuertes como los inversores [institucionales] extranjeros en términos de volumen de transacciones en B3.
"Esto sucede mucho en los días festivos en los Estados Unidos de América. La liquidez disminuirá", agregó.
Utiliza como ejemplo el volumen económico del 16 de enero, conocido por los estadounidenses como la festividad de Martin Luther King. A esa fecha, el comercio de B3 totalizó aproximadamente R$ 14.500 millones. En un día típico, las transacciones oscilan entre 22 y 25 mil millones de reales.
¿Qué pasa con los inversores nacionales?
Los inversionistas locales ya son pesimistas sobre el gobierno de Lula. Con algunas crisis borradas y conversaciones en la economía que generan tensiones en los activos, el inversionista brasileño ahora enfría las críticas, en medio de acusaciones “pro-mercado” de ejecutivos. El mercado espera noticias sobre reformas como la laboral y la seguridad social.
Sin embargo, el balance entre inversores institucionales y particulares es negativo en enero, dice Reinaldo.
A partir de ahora, el estado de inversor institucional de enero de B3 está a la venta en R$ 5 mil millones negativos. Los inversores minoristas extraen R$ 617 millones del intercambio desde principios de este mes.
