Чи вплинули американці та їхній переворот на іноземні інвестиції в B3?

Від joao • 1 рік назад

Оголошення

Згідно з даними самої установи, минулого року внески з-за меж По-Бразилії перевищили позначку в 100 мільярдів R$. Минулого року нерезиденти інвестували 100,8 млрд R$ в акції вторинного ринку, що є найвищою сумою з 2016 року, коли B3 оприлюднив дані.

Однак іноземні інвестори, які раніше були більш оптимістичними щодо бразильського внутрішнього сценарію в поєднанні зі сприятливим макроекономічним сценарієм, втратили свої настрої щодо місцевого ринку капіталу.

Оголошення

Чи винні державні перевороти 8 січня, які називають «Капітолієм Бразилії», і розрив в Америці? Так. Але так само, як стверджують інвестори, опитані Financial Intelligence, уряд Лули.

Хоча січень був неспокійним, іноземні інвестори все ще очікують, що міжнародний сценарій буде сприятливим для акцій, що котируються на B3.

Оголошення

Іноземні інвестиції падають, але залишаються позитивними

Поки що баланси іноземних інвесторів на рівні B3 у січні були позитивними. Згідно зі звітом аналітичної компанії Eleven, напередодні в четвер він зібрав 4,97 мільярда R$.

Але після обрання Лули позитивний обсяг іноземних внесків зменшився.

У 2022 році іноземні інвестиції зареєстрували вищий річний приплив у перші місяці: у січні R$ 23,39 млрд; у лютому 24,310 млн. реалів; і в березні R$ 21,36 млрд.

Після виборів надходження були позитивними в листопаді та грудні, при цьому B3 зареєстрував приплив у розмірі 2,92 мільярда R$ і 15,22 мільярда R$ відповідно.

Падіння іноземних інвестицій пояснюється зміною сприйняття нового уряду Лули. Партнер NCH ​​Capital Джеймс Гулдбрансен назвав тиждень після виборів «тривалим». Повне розчарування».

Згідно з оцінкою, градусник настроїв американських інвесторів впав разом із Бразилією, як і антиринкові виступи економічної команди Лули, а міністри висловили несприятливі думки щодо роботи та виходу на пенсію.

Грінго загалом позитивно ставиться до Лули, тому що він провів Бразилію в одні з найкращих років на фондовому ринку», — каже Джеймс.

Але що сталося з Лулою, яка втратила цей блиск? «Після виборів новини, які надійшли від економічної команди, і певні виступи [Лули] хвилювали інвесторів, яких я знаю», — каже партнер NCH Capital.

Як шахрайство впливає на іноземні інвестиції?

Тож цей момент є тривожним дзвінком для грінго. На невдалу спробу інституційного перевороту 8 січня різко відреагували три сили.

Вандалізм у Палаці Планальто, Національному конгресі та будівлі STF (Федерального верховного суду) швидка реакція судової системи та політичного класу допомогла заспокоїти дух іноземних інвесторів, коли вторгнення до Бразиліа завоювало перші шпальти її основні газети.країна.наступного дня.

Ніхто ззовні не розглядав можливість зниження маржі входу, каже Антоніо Міранда, директор з інвестицій Compass Invest. Спокійна реакція ринку на «результат» вторгнення була напрочуд позитивною: реал не коливався вниз по відношенню до долара, що зазвичай трапляється, коли йдеться про втечу.

Долар закрився вище цього понеділка (9), через день після того, як Bolsonaros вторглися в Конгрес, палац Планальто та STF. Валюта США зросла на 0,41 % на 9-й день, котирувавшись на R$ 5,2570. Незважаючи на атаки на установи в Бразиліа, паніки на фінансовому ринку не було. Швидка реакція керівників бразильських установ посилила реакцію інвесторів.

Справа американців і грінго небезпечна.

Випадки злому облікових записів у Сполучених Штатах Америки продовжують лякати іноземних інвесторів. Розбіжності в балансах рітейлерів були на порядку денному на виставці в Давосі. Міжнародні інвестори розпитують бразильських банкірів і менеджерів про те, що трапилося з зареєстрованою компанією.

За словами Кевіна Муньєра, керівника відділу прямих інвестицій і розвитку ефективності в консалтинговій фірмі Alvarez & Marsal, ця справа підриває довіру до інвестицій.

Крім того, тому, що справа стосується гіганта фондового ринку – до того, як діру виявив його колишній генеральний директор Серхіо Реал, ринкова вартість компанії становила 10,82 мільярда реалів. Сьогодні він коштує 640,8 млн реалів.

Для француза, який служить провідником для грінго, щоб показати йому, як інвестувати в Бразилію, «Бразильський Капітолій» і випадок Americanas показують нестабільність латиноамериканського ринку. «Найбільший виклик для По-Бразил зараз — створити довіру», — повторює Мюньє.

«Це може показати світові, що Pau-Brasil може розвиватися за певними критеріями, але зі складністю, подібною до розвинених країн. Є фіксовані правила, і те, що сталося за останні кілька днів, не може статися [напад на демократію та порушення американців]», – каже він.

Меньє вважає, що деякі сектори бразильського ринку, такі як освіта та охорона здоров'я, розвиваються. Це потужна привабливість для іноземних інвестицій.

Чи вплинули американці та їхній переворот на іноземні інвестиції в B3?

Чи покращиться бразильський фондовий ринок b3 відтепер?

Ризик більш інтервенціоністського мандата Лули в економіку ще належить оцінити іноземним інвесторам, сказав Джеймс. Місцевий інвестор більше спеціалізується на оцінці активів на основі змін у національній політиці.

Американський інвестор вважає, що Бразилія переживає момент «почекаємо і побачимо», коли політичний ризик може призвести до різкого падіння акцій. «Важко сказати, що ризики «Ділми 3» оцінені аутсайдером. Тому що вони в жаху від «Ділми 3», — каже Джеймс Гульдбранссен.

Що має сприяти B3 у першому півріччі, так це відновлення китайської економіки, більш контрольована інфляція завдяки циклу підвищення процентних ставок центрального банку та очікування циклу підвищення процентних ставок ФРС (Федеральної резервної системи), який завершиться через наступні шість місяців місяців.

Натомість Муньє вважає, що ще зарано критикувати новий уряд. З точки зору виконавчої влади, тими, хто повинен мати більший контроль над формуванням політики в уряді, є міністерства другого та третього рівнів. Це ім'я, яке може принести більше стабільності бразильській політиці. «Це не просто міністри, а люди, які день у день керують служіннями».

Однак найбільшою проблемою у залученні іноземного капіталу є стабільність публічних рахунків. У цьому сенсі, каже Меньє, очікувана зміна фіскального якоря, з закінченням ліміту витрат як орієнтира для траєкторії державного боргу, може сприйматися грінго з недовірою.

«Зміна критеріїв оцінки для іноземних інвесторів – це знак питання. Чому ви змінили критерії? Ви хочете щось приховати? Чи були проблеми з попередньою моделлю? Це також приносить нестабільність і втрату довіри», – каже директор Alvarez&Marsal.

Падіння іноземних інвестицій впливає на B3?

Запитання щодо акцій для покупки? Дивіться 10 найкращих виборів експертів за січень. Профілі аналізу ситуації на рівні країни різні. Бразильці мають набагато більше досвіду в оцінці мікроекономіки власного обміну, так само як іноземці мають більш цілісне уявлення про ринок.

Але падіння іноземних інвестицій головним чином вплинуло на фондовий ринок.

«Коли іноземні інвестори входять у B3, здебільшого вони купують товари та банки, якщо вхід [іноземного капіталу] падає, ринок має низьку ліквідність, ціни на субцінні папери стрімко зростають», — пояснює Рейнальдо Олівейра, партнер Renova Invest Corretor. , пам’ятаючи, що індивідуальні інвестори не такі сильні, як іноземні [інституційні] інвестори з точки зору обсягу транзакцій на B3.

"Це часто трапляється на свята в Сполучених Штатах Америки. Ліквідність зменшиться", - додав він.

Як приклад він використовує економічний том 16 січня, відомий американцям як свято Мартіна Лютера Кінга. Станом на цю дату обсяг торгів B3 склав приблизно 14,5 мільярда R$. У звичайний день угоди обертаються на суму від 22 до 25 мільярдів реалів.

А як щодо внутрішніх інвесторів?

Місцеві інвестори вже песимістично налаштовані щодо уряду Лули. Оскільки деякі кризи стерті та розмови в економіці, які породжують напругу в активах, бразильський інвестор тепер охолоджує критику на тлі «проринкових» звинувачень з боку керівників. Ринок чекає новин про такі реформи, як праця та соціальне забезпечення.

Проте баланс між інституційними інвесторами та фізичними особами в січні негативний, каже Рейнальдо.

На даний момент статус інституційного інвестора B3 у січні виставлено на продаж за мінус R$ 5 мільярдів. Роздрібні інвестори вилучили 617 мільйонів R$ з біржі з початку цього місяця.